近日，法国豪侈品巨头开云集团公布刊行7.5亿欧元（约合人平易近币61亿元）债券。对于此，开云集团暗示，这次发债可以或许帮忙其加强财政矫捷性。
与此同时，据外媒报导，这次发债得到的资金，将被用在开云集团的高端美妆营业，包括Bottega Veneta（葆蝶家）、Balenciaga（巴黎世家）以和高端喷鼻水品牌Creed。
事实上，自2023年景立美妆部分以来，开云集团就一直于不停加码高端美妆市场，而这次发债或者也象征着，开云集团已经然将美妆部分视为集团主要的新增加点。
发债61亿，开云再加码美妆据开云集团通知布告显示，这次刊行的单期债券票面利率为3.125%，刻日为 4.5 年，旨于连续增强其财政矫捷性。
截自开云集团官网
虽然开云集团于其官网通知布告中并未披露资金详细用途，但据多家外媒报导，这笔资金将用在撑持该集团美容部分的产物立异、市场营销勾当和化妆品范畴收购事宜。对于此，青眼号外也测验考试经由过程邮件接洽开云集团总部相识详情，但截至发稿暂未获答复。
事实上，这并不是是开云集团初次将眼光投向高端美妆市场。
2023年头，开云集团公布建立全新美妆部分开云美妆（Kering Beauté），并录用雅诗兰黛前高管Raffaella Cornaggia为卖力人。同年6月，开云集团便以35亿欧元（约合人平易近币285.55亿元）的价格，收购了英国喷鼻水品牌Creed的100%股分。
2024年头，开云集团董事长兼首席履行官Fran ois-Henri Pinault曾经于2023年度事迹陈诉会上直言：“于将来几年，喷鼻水是开云美妆的绝对于优先成长标的目的。”明确开云美妆将来将重点“押注”喷鼻水市场。
同年10月，开云集团就公布时隔3年重启葆蝶家美妆线，并推出5款全新的喷鼻水；11月，巴黎世家也公布将重启喷鼻水线，并向法国国度工业产权局(INPI)提交了“Le Dix”名称及标识的牌号申请，触及喷鼻水、化妆品及喷鼻薰烛炬种别。
据开云集团2024年财报数据显示，其美妆部分于2024年发卖额录患上3.23亿欧元（约合人平易近币24.3亿元），同比年夜涨421%。于财报中，开云集团暗示，美妆部分的增加重要来自在Creed品牌不错的事迹体现。
本年一季度，于开云集团总营收下滑14%的配景下，美妆部分依旧实现了8%的同比增加。对于此，财报中指出，这一增加重要由Creed新推出的女性喷鼻氛拉动。
现如今，开云集团美妆已经形成为了由6年夜自有品牌——葆蝶家、巴黎世家、亚历山年夜麦昆、宝曼兰朵、Qeelin及Creed形成的美妆矩阵。
截自开云集团官网
事迹狂跌，美妆成“救命稻草”？无疑，岂论是年夜手笔收购、推新，还有是发债，开云集团都于不停重仓美妆营业。这些动作暗地里，或者潜伏着开云集团的事迹焦急。
据开云集团本年第一季度财报显示，集团总营收同比下滑14%至38.83亿欧元（约合人平易近币321亿元），远低在阐发师预期的40.9亿欧元（约合人平易近币339亿元）。青眼号外梳理开云集团近5年第一季度事迹体现发明，从2023年最先，开云集团总体事迹就最先连续承压。
开云集团董事长兼首席履行官Fran ois-Henri Pinault于本年第一季度财报沟通会上暗示：“本年开局艰巨，二季度迄今并无看到行业好转的任何迹象。”
可以说，当下依旧连结稳健增加的美妆部分，势必成为开云集团重点成长的营业板块。
青眼号外梳理发明，建立时间不足三年的开云美妆，已经录用多名高端美妆高管，诡计搭建自营美妆营业系统，对于旗下品牌举行邃密化的运营治理。
自建立以来，开云美妆就录用了包括部分首席履行官于内的7位高管，高管们年夜多具备资深且富厚的美妆经历，而这显然是重仓美妆的开云集团所需要的。
如Creed新任首席履行官Nathalie，曾经于2019年入职雅诗兰黛，担当旗下品牌Tom Ford Beauty全世界营销高级副总裁、Balmain Beauty全世界总司理等职务。于插手雅诗兰黛以前，她还有曾经于Armani Beauty、兰蔻等品牌担当高管。
不外，值患上留意的是，今朝开云美妆营收仅占集团总营收的1.8%，即便维持较高的个位数增加，也难以于短时间内填补Gucci等焦点品牌的下滑缺口。
整体而言，开云的发债与美妆营业扩张，折射出这家豪侈品巨头于市场周期中的求生逻辑：经由过程高端美妆产物稳住基本盘，同时为焦点品牌的重塑争夺时间。
冰火双重天的高端美妆市场放眼全世界美妆市场，已往一年，“高端美妆”一直是国际品牌的重仓之地：资生堂集团八年夜焦点品牌中，高端品牌占6席；拜尔斯道夫为莱珀妮推出超高端抗老单品“全新生气希望焕活面霜”；结合利华新CEO Fernando Fernandez更于公共场所暗示，“要坚决地将产物组合向更高端、更具吸引力的标的目的改变。”
不外，“高端美妆” 毕竟可否撑起一众美妆集团的总体事迹，今朝仍未可知。从本年以来的事迹体现来看，国际美妆集团旗下高端品牌的体现仍呈“冰火双重天”。
2025年第一季度，宝洁旗下高端护肤品牌SK-II于中国市场的发卖额实现11%的双位数增加；欧莱雅集团于财报中提到，本年开年高等化妆品部增加最为强劲，发卖额同比增加7.3%至339.14亿元；结合利华旗下高端品牌Hourglass及Tatcha则继承以两位数增加。
于上述集团取患上优秀体现的另外一端，也有集团的高端营业深陷泥沼。
2025年1-3月，拜尔斯道夫旗下超高端品牌莱珀妮，发卖额同比下滑17.5%至10.92亿元，于此以前其发卖额已经持续下滑两年；资生堂集团旗下高端护肤品牌醉象，净发卖额同比狂跌65%，拖累总体事迹体现。
而就于近日，醉象品牌于官网公布，2025年6月30日起，其将正式住手于日本市场的所有渠道发卖产物。据相识，该品牌于2019年被资生堂集团以61亿元的价格收购，于2024年末更是被列为集团 “五年夜将来品牌”之一。有业内子士阐发称，醉象于本土市场的关停，与其连续疲软的事迹体现密不成分。
截自醉象品牌官网
再将视线聚焦到中国市场。当下，品牌们正处在618年夜促的激烈比赛中，高端美妆也不破例。尽人皆知，一年一度的618年夜促往往是美妆品牌们的年中年夜考，磨练着每一个品牌的筹办水平、供给链相应能力及营销计谋矫捷性。
据青眼谍报数据显示，本年618预售时期，赫莲娜稀有跌出焦点榜单，均未上榜李佳琦直播间TOP20、天猫美妆预售TOP20。此外，资生堂旗下高端护肤品牌CPB跌出了李佳琦直播间TOP20，YSL则消散于了天猫美妆预售TOP20榜单。
市场从不缺少补位者，于上述品牌暗暗滑落的同时，SK-II、高端国货彩妆品牌毛戈平呈现于了本年618年夜促预售榜单中。
据青眼谍报数据，本年618预售开启一小时内，毛戈平于李佳琦直播间销量即爬升至前五名，终极排名第11；而于天猫美妆618预售榜中，毛戈平成为本年新上榜的国货美妆品牌之一。
去年同期年夜促时期未上榜的SK-II，本年却于李佳琦直播间排名第2，力压欧莱雅、兰蔻等泰西品牌；而放眼整个天猫平台，SK-II进步了11名，取患了第6名的佳绩。
对于在SK-II本年体现年夜放异彩的缘故原由，宝洁曾经于2025年Q1财报中提到，重要依附LXP超高端系列的立异。
可以说，于幻化莫测的市场情况中，可以或许于竞争中脱颖而出的，往往是能与时俱进、精准掌握消费者痛点的品牌。
是以，国际美妆集团可否实现“高端梦”，战略计划与投入仅是基础，要害更于在连续立异与后期计谋的矫捷调解。以开云集团为例，本次刊行61亿元债券或者将投资美容部分成长仅是出发点，其后续将怎样落实到步履层面，青眼将连续连结存眷。
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青眼 · 2025/05/29 10:39
文 | 青眼 箐吟 海鸥
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